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"자" 군

자산담보부증권(ABS)
ABS=Asset Backed Securities. 개별적으로 유통이 잘 되지 않는 채권을 한 곳에 모아 이를 담보로 발행하는 채권. 금융기관이나 기업이 보유하고 있는 자산을 유동화（현금화）하기 위해 발행하는 증권이다. 금융기관대출채권, 기업매출채권, 보유 부동산, 할부대출채권 등의 자산을 근거로 발행된다. 자산유동화증권이라고도 한다. 은행, 증권, 보험, 투신사 등이 보유한 투기등급채권을 한데 모아서 이를 자산유동화회사(SPC)에 넘기면 자산유동화회사는 이 자산을 담보로 채권을 발행하는 방식이다.
금융기관이 보유했던 투기등급채권을 담보로 ABS를 발행하면 신용등급이 원래의 투기등급보다 훨씬 상승한 Ａ등급을 받을 수 있게 돼 투자를 기대할 수 있다. 회사채가 회사신용을 근거로 발행되는 반면 자산담보부증권은 회사 보유 실물자산을 근거로 발행된다.
이 때문에 자산 보유 회사의 신용도와 관계없이 보유자산 구성에 따라 높은 신용도를 받을 수 있다. ABS는 선순위채권과 후순위채권으로 나뉘어 판매된다. 선순위채권은 투자적격등급에 해당하는 확정금리 수준으로 발행된다. 신용위험을 모두 후순위채권에 떠넘기게 되는 만큼 일반 유통시장에서 거래되며 채권시장 안정기금도 매입할 것으로 보인다.
특히 자산보유자인 은행, 증권, 보험, 투신사 등이 신용을 보증할 수 있다. 반면 후순위채권은 발행기업이 파산하면 원리금을 받을 수 없지만 발행기업이 이자를 제대로 낼 경우 15~16%의 수익률을 올린다. 따라서 고위험을 무릅쓰고 높은 수익을 올리려는 투자자들에게 적합한 상품이다.

자산손실
회계장부상 자기자본금액과 실사 후 자기자본금액의 차이를 말한다. 자산 중 일부가 부실해지거나 회수 가능성이 없을 때 장부에 기재되지 않은 부채가 발견될 때에는 자산손실 규모가 늘어나게 된다. 대우 워크아웃 계열사의 장부상 자기자본은 14조 1천억원이었으나 실사 후 마이너스 25조 6천억원으로 바뀌었다. 자산손실은 39조 7천억원이다.

자산유동화전문회사
SPC=Special Purpose Company. 자산 보유자로부터 자산을 매입해 이를 토대로 ABS를 발행하는 당사자를 말한다. 투신, 증권, 은행, 신탁 등은 SPC를 설립해 이곳에 투기등급채권을 양도한다. 예를 들어 A금융회사가 수십개 기업의 회사채를 사 모은 후 이 회사채를 SPC로 넘기고 SPC는 이를 담보로 해서 자사 명의로 ABS를 발행, 시장에 유통시키는 역할을 한다. 수십개 기업의 회사채를 포트폴리오로 구성하고 있는 수익증권인 셈이라고 설명할 수 있다. 자산유동화를 위해 설립된다고 해서 특수목적 회사라고 한다. ABS의 상환이 완료되면 해산된다.
자산초과부채
자산실사를 해보니 부채가 자산보다 많은 경우를 말한다. 자본잠식에 빠진 기업들이 여기에 해당한다. 부채가 자산보다 많기 때문에 채권자들은 빌려준 돈을 모두 회수할 수 없다. 자산초과부채비율(자산초과부채를 총부채로 나눈 비율)이 높을수록 채권금융기관들의 손해는 늘어난다. 자산초과부채비율은 채권자의 손실률과 같다. 대우 워크아웃 계열사들의 자산초과부채는 25조 6천억원이다.

자산효과
주가가 오르면 가계의 자산가치가 상승, 가계소비도 따라서 늘어나는 효과를 가져 오는 것을 말한다. 90년대 미 증시활황과 가계지출 증가 사이에 직접적인 연관이 있다는 사실을 밝힌 것이다. 미국연방준비제도이사회(FRB) 소속 경제학자들이 내놓은 연구결과이다. 즉 마이클 팰럼보와 모리스 데이비스는 지난95~99년의 주가상승으로 5년간 미국 가계의 순자산이 17조달러나 증가했으며 총 2천 5백억~5천억달러의 추가지출을 가능케 했다고 집계했다.
증시활황이 미 국내총생산(GDP)의 70% 이상을 차지하는 민간소비의 증가로 이어져 90년대 후반의 호황을 가져왔다는 것이다. 이와 관련, 월 스트리트저널은 주가의 등락이 경제의 방향을 예고하는 것이 아니라 방향 자체를 결정한다는 사실이 입증된 것이라고 논평했다.

잠재성장률
실제성장률에 대칭되는 개념으로 노동과 자본 등의 생산요소를 완전히 고용하여 달성할 수 있는 최대성장률이다. 또는 자연실업률 상태에서의 성장률, 즉 추가적인 인플레이션 압력을 유발하지 않고 달성할 수 있는 성장률로 정의된다.
실제GDP에서 잠재GDP를 뺀 GDP갭이 부(-)이면 한 경제가 최대한 생산할 수 있는 수준 이하에서 조업하고 있으므로 인플레이션을 가속화시키지 않으면서 유효수요를 증가시켜 실업률을 낮출 수 있다. 그러나 반대로 GDP갭이 정(+)이면 실제GDP가 잠재GDP를 초과한 것이므로 경기가 과열되어 인플레이션을 가속화할 수 있으므로 총수요를 억제할 필요가 있다.

재개발과 재건축
낡은 집을 헐고 새로 짓는다는 점에선 모두 같다. 그러나 사업의 성격이나 추진절차, 방법에서 크게 다르다. 재건축은 소유주가 스스로 판단해 관련법에 따라 추진한다.
이에 비해 재개발은 행정기관이 공공성과 강제성을 띠고 실시하게 된다. 예를 들어 달동네를 정비하는 사업은 재개발, 서울 강남의 노후화한 아파트 단지를 헐고 다시 지으면 재건축이다. 재건축은 주택건설촉진법, 재개발은 도시재개발법 등 서로 다른 법에 따라 시행하는 것도 주요 차이점이다.

전략적 제휴
두 기업 이상이 손을 잡고 보유기술이나 판매망 등을 공유함으로써 기업가치를 높이는 것이다. 분야는 제품개발에서부터 판매, 신규사업 등 다양하다. 적과의 동침이라고 불리는 경쟁기업과의 제휴도 유행이다. 경쟁기업과 특허를 공유하는 경우가 대표적이다. 인터넷, 컴퓨터, 통신 등 첨단분야에서 전략적 제휴가 활발하다. 금융계에서도 확산되는 추세다. 지분참여나 인수 및 합병도 넓은 의미의 전략적 제휴다.

전송망 사업자(NO)
케이블TV방송국의 방송을 수신자에게 전송하는 전송선로시설을 설치, 운영하는 사업자. Network Operator, 줄여서 NO라고 한다. 정보통신부의 허가를 받아야 한다. 케이블TV방송은 영상, 음향, 음성 등을 유선 전기통신시설을 이용해 수신자에게 송신하는 다채널 방송으로 프로그램 공급자(PP), 케이블TV방송국(SO), NO로 구성된다.
현재 케이블TV업계는 가입자의 이용료를 3자 분할하는 수익분배 형태를 갖고 있다. 가입자의 케이블TV 이용료를 100%로 보았을 때 PP가 32.5%, SO가 52.5%, NO는 15%를 받는다. 우리나라에는 한국통신, 한국전력 등 2개의 NO가 있으며 이중 한국전력이 NO사업부문을 분사해 파워콤을 설립했다.

증시 활황을 틈타 지난 ３월 이후 발행된 할인식 사모（私募） 신주인수권부사채(BW)나 전환사채(CB) 물량 대부분이 소규모 창업투자회사나 증권사를 거쳐 대주주나 이들의 자녀를 포함한 특수 관계인들에게 대량으로 넘어가고 있다. CB나 BW에 대한 규제가 허술한 점을 악용, 대주주들의 자본이득과 사전상속의 수단으로 활용되고 있는 측면도 적지 않다.
전환사채
CB=Convertible Bond. 일반 사채보다 조금 낮은 금리를 주는 대신 일정 기간이 지난 후 정해진 주가로 주식전환이 가능한 신종채권을 일컫는다. 전환사채를 주식으로 바꿀 때 1주를 얼마에 살 수 있는가를 나타내는 가격을 전환가격이라 한다.
투자자 입장에서는 전환가격보다 주가가 높아지면 싸게 사서 비싸게 팔아 차익을 남길 수 있으니까 당연히 주식으로 바꾸게 된다. 주가가 오히려 낮아지면 주식전환을 포기하면 그만이다. 발행사 입장에서는 주식전환의 권리를 주는 대신 다른 사채보다 낮은 금리에 자금을 끌어올 수 있고 사채가 주식으로 전환되면 부채가 자본으로 바뀌어 재무제표가 좋아지는 장점이 있다.

위험을 감수하고라도 고수익을 원하는 사람에게 투자수단이 더 늘어나게 됐다. 정부가 이달부터 투기등급인 정크본드에 주로 투자하는 하이일드펀드와 정크본드를 담보로 한 자산담보부채권(ABS)을 새로 허용키로 했기 때문이다. ABS는 자산유동화전문회사가 발행한다.
정크본드(Junk Bond)
정크란 쓰레기란 뜻이므로 정크본드는 쓰레기 채권인 셈이다. 위험성이 높아 원리금을 떼일 가능성이 높은 채권을 말한다. 채권에는 발행기업이 부도나지 않고 이자를 제때 지급할 수 있는지 여부를 평가한 신용등급이 매겨진다. 신용등급이 높으면 원금을 떼일 위험이 거의 없고 신용등급이 낮으면 원리금을 떼일 가능성이 높다.
회사채 신용등급은 신용도에 따라 AAA, AA+, AA, AA－, A+, A, A－, BBB+, BBB, BBB－, BB+, BB, BB－, B, CCC, CC, C, D 등 18개 등급으로 나뉘어져 있다. 여기서 BBB－ 이상은 투자등급, BB+ 이하는 투자부적격등급（투기등급, 정크본드）으로 구분한다. 등급이 낮을수록 위험성은 높지만 그만큼 수익률도 높다. 정크본드를 고수익채권으로 부르는 것도 이 때문이다. 한마디로 고위험 고수익(high risk, high return) 상품이다.
지난 77년 미국의 드럭셀 번햄램버트사가 처음으로 개발했으며 80년대 들어 기업 인수 합병바람이 불면서 필요한 자금을 조달하는 방식으로 발행규모가 급증했다. 때마침 불어닥친 적대적 인수 합병의 열풍속에 적대적 기업 사냥꾼들은 정크본드 발행을 통해 인수자금을 마련, 기업을 인수한 후 다시 매각함으로써 레버리지(지렛대) 효과에 의한 천문학적인 수입을 올렸다. 차입금을 지렛대로 삼아 자기자본이익률을 극대화한 것이다.

제조물책임법(PL법)
Product Liability. 제조업자가 제조물 제조, 설계, 표시상의 결함으로 신체나 재산상 손해를 입히면 손해배상 책임을 지도록 하는 법. 제조물을 공급하지 않았거나 공급 당시 기술수준 및 법령이 정하는 기준을 준수했음에도 결함의 존재를 알 수 없었던 경우에는 면책받을 수 있다. 이 법에 의한 배상책임을 면제하거나 제한하는 특약을 할 수는 없다. 손해배상 청구권의 소멸시효는 손해 및 제조업자를 안 때로부터 3년으로 한다. 시행시기는 2002년 7월 1일부터이다.

종속이론
선진자본주의 국가 중심으로 짜인 세계 자본주의 체제에 주변부 국가가 편입되면 구조적 종속을 초래해 저발전이라는 왜곡된 형태의 발전 경로를 걸을 수밖에 없다는 주장이다. 이때 종속이론이란 어떤 특정 국가의 경제가 자국이 의존하는 다른 국가경제의 발전과 팽창에 의해 규정되는 상황을 말한다. 중심부 국가의 발전과 주변부 국가의 저발전은 착취적인 자본주의 체제가 동시적으로 만들어내는 동전의 양면으로 해석된다. 대표적인 종속이론가인 폴 바란이나 앙드레 군더 프랑크의 분석에 따르면 후진국의 저개발 현상은 세계 자본주의 발전의 필연적 결과며 자본주의 체제 외곽에 위치한 주변부에 있는 후진국들은 경제발전을 이룩할 가능성이 없다. 따라서 독재정권에 우호적인 거대 다국적 기업과 그 후견인인 미국이 타도 대상이 된 것은 필연적이었다. 이들에 대한 투쟁 없이는 민주주의는 물론 진정한 경제 발전도 불가능하다는 인식 때문이었다. 이런 주장으로 종속이론은 60년대 후반 이래 제3세계 지식인들의 지지를 받았으며 특히 반독재 반외세의 사상으로 널리 수용됐다.

주가지수
주식거래량 등 주식시장지표 가운데 가장 대표적인 지표. 주식시장 전체의 가격 움직임을 파악하기 위해 개별 주식의 주가변동을 종합하여 작성한 지수이다. 기준시점의 시장 전체 주가수준을 100으로 하고 기준시점의 주가수준과 비교시점의 주가수준을 비교하여 산출한다. 산출방법은 시가총액식 주가지수와 다우존스식 주가지수 두 가지가 있다. 시가총액식 주가지수는 1923년부터 작성하기 시작한 미국 스탠더드 앤드 푸어사(Standard and Poor’s, S&P) 의 S&P 지수가 대표적이다. 상장주식 전종목을 대상으로 주가에 상장주식수를 곱하여 산출한 시가총액을 기준으로 기준시점의 시가총액과 비교시점의 시가총액을 비교하여 산출한다. 다우존스식 주가지수는 1884년 미국의 다우존스사(Dow Jones)에 의해 처음 발표된 가장 오랜 역사를 가진 주가지수. 상장 종목 중 거래가 활발한 대표적인 소수의 우량주를 채택하여 시황을 파악한다. 시가총액식에 비해 산출방식이 용이한 장점이 있으나 정확한 시황파악이 어려울 경우가 있다는 단점을 갖는다.
우리나라에서 작성, 발표되는 주가지수엔 한국증권거래소의 한국종합주가지수와 한국주가지수200, 코스닥증권시장의 코스닥종합지수 등이 있다. 한국종합주가지수는 한국증권거래소가 1972년부터 35개 회사를 선정하여 다우존스 방식으로 산출, 발표해 왔으나 1983년부터 시가총액식으로 개편하여 발표하고 있다. 기준시점은 1980년 1월 4일로서 기준일의 주가지수는 100이다. 한국주가지수200은 상장기업 중에서 대표성이 큰 200개 종목을 골라 산출되는 지수로서 1994년 6월부터 발표되기 시작했으며 기준시점은 1990년 1월 3일을 100으로 한다. 코스닥종합지수는 코스닥증권시장이 1997년 1월부터 발표하고 있는데 지수 산출방식은 시가총액식 주가지수를 이용하는 한국종합주가지수와 같다. 1996년 7월 1일을 100으로 한다.
해외의 주요 주가지수로는 시가총액식으로 산출되는 미국 뉴욕증권거래소의 뉴욕증권시장종합지수(NYSE Composite Index, NYSE=New York Stock Exchange)를 비롯, S&P500, 일본 동경증권거래소의 동증지수, 영국의 FTSE(Financial Times Stock Exchange)100, 프랑스의 CAC(Cotation Automatique Continue)40지수가 있고 다우존스 방식으로 작성되는 미국 월스트리트저널지의 다우공업주 30종 평균(Dow Jones)이나 일본경제신문사의 일경다우평균(NIKKEI) 등이 있다. 외국의 다우존스 방식 주가지수는 금액으로 표시되는 평균개념으로 미국의 다우공업주 30종 평균이나 일본 니케이는 각각 달러, 엔을 표시한다.
그밖에 세계 주요국의 주식시장을 대상으로 산출하는 주가지수로 Dow Jones Global Index, MSCI Index, S&P Global 1200 Index 등이 있다. MSCI Index는 Morgan Stanly증권사와 Capital International S.A.가 합작하여 산출하는 지수로서 세계 23개 선진국을 대상으로 한 MSCI World Index와 26개 개발도상국을 대상으로 한 MSCI Emerging Market Index, 두 지수를 포괄하는 MSCI ACWI(All Country World Index)가 있다. 한국은 2000년 12월 현재 164개 상장종목이 채용되어 산출되고 있다.

주식예탁증서(DR)
DR=Depositary Receipts. 국내기업들이 해외투자자들을 대상으로 발행하는 주식예탁증서를 말한다. 외국인들이 한국증시에 투자할 때 표시통화의 차이 또는 유통상의 불편 때문에 직접 사고 팔기란 매우 어렵다. 이때 한국기업들은 주식을 발행하여 국내은행에 맡기고 해외투자자에겐 국내에 보관된 주식과 똑같은 권리를 갖는 주식예탁증서를 부여한다. 외국인들은 이러한 예탁증서를 매입하여 서로 사고 파는 거래를 한다. DR 발행액은 자본금에 속하기 때문에 발행증가는 주식유통물량 증가와 똑같은 효과를 갖게 된다.
미국에서 발행되는 DR을 ADR, 유럽시장에서 발행되는 것을 EDR이라 하며 미국과 유럽 등 복수시장에서 발행되는 경우 GDR이라 한다.

금융감독원은 2000년말 현재 은행, 종금, 보험의 신용공여 잔액기준으로 상위 60개 기업그룹을 주채무계열로 선정, 발표했다. 신용공여란 대출금, 지급보증, 기업어음, 회사채 발행, 매입외환 등을 포함한 기업 금융채무의 총칭이다. 주채권은행은 이를 기준으로 총여신상황 등을 관리, 부채비율이 200%를 넘거나 경영이 악화하면 자구안을 요구하는 등 처리대책을 마련한다.

주채무계열
부채가 많은 기업집단(계열)을 주채권은행으로 하여금 통합 관리하게 하는 제도.
전년도 말 은행권과 종합금융회사, 보험사 등 금융권의 신용공여 잔액을 기준으로 1위부터 60위까지의 기업집단을 금융감독원이 1년에 한 번 지정해 발표한다. 기업의 재무건전성을 확보토록 하는 한편, 대기업집단이 금융을 독식하는 폐해를 막고 문어발식 확장에 의한 경제력 집중을 차단하기 위한 것이다.
여신 규모에는 당초 대출금과 확정된 지급보증만을 대상으로 했으나 2000년 1월부터 금융감독원이 규정을 고쳐 사모사채와 기업어음 미확정 지급보증 등이 추가됐다. 여신 규모를 산정하는 금융기관도 당초 은행에서 지금은 계열기업군에 여신을 제공하는 주요 금융기관인 종금사와 보험사가 포함됐다.
주채무계열에 선정되면 적지 않은 재무건전성 규제를 받게 된다. 주채권은행과 부채감축, 차입금 상환계획 등이 담긴 재무구조 개선약정을 체결해야 하며 채권금융기관은 약정이행 실적을 정기적으로 평가하게 된다. 평가결과 약정을 이행하지 못한 계열에 대해선 우선적으로 일정 기간내 이행요구가 이뤄진다. 이행이 되지 않을 경우 신규 여신 중단이나 기존 여신의 회수와 같은 강력한 제재 조치가 시행된다. 금융감독원은 채권금융기관이 계열의 재무구조 개선 이행실적에 대해 적정하게 평가하는지 여부와 후속조치의 적정성 등을 현장 점검한다.

주택저당증권(MBS)
MBS=Mortgage Backed Securities. 금융기관이 주택담보를 근거로 발행한 채권으로, 조달된 자금은 수요자에게 20~30년 장기주택자금으로 융자하게 된다. 예컨대 A은행이 갑에게 주택을 담보로 1억원을 빌려주고 갑은 20년에 걸쳐 원리금을 갚기로 했다면 A은행이 갑의 주택담보를 근거로 발행하는 채권이 MBS다. 이 제도가 활성화하기 위해선 금융기관이 발행하는 채권을 사들인 뒤 이를 일반인이나 기관투자가에 되파는 역할을 하는 유동화 중개기관이 필수적이다.

증여의제
증여로 간주한다는 뜻이다. 세법에선 형식상으로는 증여가 아닌 것처럼 보이지만 실질적으로 증여인 경우 증여로 간주해 세금을 매기도록 규정하고 있다. 예를 들어 특수관계에 있는 사람끼리 재산을 싯가의 70% 이하 또는 130% 이상 가격에 사고 판 경우에는 증여로 간주한다. 이밖에 빚을 면제받거나 다른 사람이 빚을 대신 갚아준 경우, 보험료를 내지 않은 사람이 보험금을 탄 경우, 제3자명의로 명의신탁한 경우, 기업의 합병, 증자, 감자 등으로 주주가 이익을 본 경우, 재산소유자의 특수관계자에게 양도된 재산이 매매일로부터 3년내에 당초 재산소유자의 배우자나 직계존비속에게 양도된 경우 등이 증여의제 대상이다.

지주회사
자산의 50% 이상을 다른 회사에 출자하여 계열사 경영권을 지배하는 회사를 말한다. 상품생산이나 장사를 하는 것보다는 다른 회사의 경영권을 확보할 목적으로 만들어진 기업이다. 창업을 하는 데는 A회사, B회사, C회사, D회사에 각각 출자, 경영권을 지배하는 방법과 모기업을 하나 만든 뒤 이 모기업이 A 자회사, B 자회사, C 자회사, D 자회사에 각각 출자하도록 하는 방법이 있다. 후자의 창업자는 A, B, C, D 자회사의 주식을 소유하고 있지는 않지만 모기업을 통해 자회사들의 경영권을 지배할 수 있게 된다.
경영학에서는 지주회사를 또 다른 회사를 지배할 목적 그 자체를 위해 존재하는 순수 지주회사와 독자적인 사업활동을 하면서 다른 회사도 지배하는 사업 지주회사 두 가지로 나눈다. 순수 지주회사는 국내에서는 아직 허용되지 않고 있다. 지주회사는 재벌2세에게 재산상속을 효과적으로 시킬 수 있는 제도라는 평가를 받고 있다. 그러나 지금 경영체제로는 재벌 오너가 2세에게 경영권을 넘기려면 A, B, C, D회사의 지분을 직접 넘겨주는 수밖에 없다. 일부 재벌 오너들이 전환사채(CB) 발행을 통해 2세에게 경영권을 양도하는 것도 이 때문이다.
지주회사제도가 도입되면 지주회사 주식을 넘겨주는 것만으로 모든 재산상속을 끝낼 수 있다. 지주회사제도엔 장점도 많다. 자회사 분리매각이나 인수 등이 비교적 수월해 기업구조조정이 훨씬 쉽고 자회사들끼리는 각각 독립경영을 할 수 있어 훨씬 효율적인 경영이 가능하다는 주장이다.

지표금리
시장의 실세이자율을 가장 잘 반영하는 금리. 시중유동성을 가늠하는 척도다. 지표금리로는 가장 보편적이면서도 안전한 채권이 주로 활용된다. 우리나라에선 국고채와 회사채금리가 지표금리로 사용된다.

진성어음
기업간에 상거래를 하고 대금결제를 위해 발행하는 어음으로 물대어음, 상업어음이라고도 한다. 대기업이 하청업체로부터 물건을 납품받고 현금 대신 발행하는 어음이 대표적이다. 실물거래와는 관계없이 단기운정자금 확보를 목적으로 하는 융통어음과는 구별된다.

정부는 집중투표제 의무화, 집단소송제 도입, 대표소송제 개선, 단독주주권 강화, 사외이사제도 개선 등을 2차 기업지배구조 개선작업의 핵심으로 보고 추진하고 있다. 법무부는 11일 서울 서초동 변호사회관 대회의실에서 기업지배구조개선을 내용으로 하는 상법개정 공청회를 열고 각계의 의견을 수렴했다.(2000년 10월 12일자 신문기사)
집단소송제
경영진의 불법행위 등으로 인해 피해를 본 주주 중 한 사람이 경영진을 상대로 소송을 내서 이길 경우 나머지 주주들도 별도의 소송 없이 자동으로 같은 배상을 받는 제도. 이 제도를 도입하면 사회적으로 큰 경제적 손해를 입힌 기업이나 기업주를 대상으로 특정인이 소송을 제기, 승소하면 그 승소 결과가 동일한 피해를 본 모든 사람들에게 혜택으로 돌아간다. 재계에선 기업경영을 심각하게 위축시킬 것이라며 극력 반대하고 있다. 재정경제부는 이런 분위기를 감안해 증권분야의 집단소송제만 우선 시행하자는 입장이다.

집중투표
여러 명의 이사를 동시에 선임할 때 주주가 자신의 의결권을 1~2명에게 몰아줄 수 있도록 소액주주의 이사선임권을 강화한 제도. 만일 대주주가 60%의 주식을 갖고 있고 소액주주가 40%의 주식을 갖고 있는 회사에서 5명의 이사를 선출할 경우 현행 제도로는 한 명 한 명씩 따로 찬반 푸표를 하기 때문에 5명 모두 대주주가 원하는대로 뽑힐 수 있다. 그러나 집중투표제로 하면 소액주주가 표를 몰아주는 방식으로 5명의 40%인 2명의 이사를 뽑는 길이 열린다. 현행 상법은 2000년 6월 이 제도를 도입했다. 그러나 해당기업이 정관에서 이 제도를 배제할 수 있도록 제한 규정을 두어 현재 실시하고 있는 국내기업은 전무한 실정.